海大通威轉型，大北農粵海澳華們迎來哪些機遇？

8月底，各大上市公司陸續公布2015中報，除了海大集團業績較為突出外，大多企業明顯低于預期，像大北農這樣業績一直飄紅的巨鱷也遇到拐點，營業收入和凈利潤均下滑，國聯水產更是虧損四千萬，而水產霸主通威股份上半年則表現得不溫不火，雖然農牧巨無霸新希望六和凈利潤增長21.83%，但營業收入卻下滑8.04%。

      從股市走勢可以透視經濟發展趨勢，而上市公司業績則是體現行業大勢的縮影。從上市企業的整體業績看出，今年是養殖業較為低迷的時期，也是水產業較為低谷的一年，水產品價格幾乎全線低迷，羅非魚出口不暢、對蝦養成率持續低迷、飼料市場容量下降……在行業逆境形勢下，作為行業巨頭的上市企業都走得如此艱難，那么中小型企業的艱難可想而知。

      即使如此，今年仍是水產業較為熱鬧的一年，諸多企業亦表現得可圈可點。尤其是以大北農為代表的畜牧軍團強勢進軍水產攪渾了飼企競爭格局，粵海大手筆并購泰山顯示老牌粵企的雄心，瞄準高端客戶群的澳華繼續暴走“城市包圍農村”的差異化戰略，而海大與粵海的價格攻防戰更是將水產飼料的競爭層次推到頂峰。如今的水產江湖精彩而混亂，如何審判今年的天下大勢？

      四個梯隊，誰最有可能突圍？

      2014年中國水產料前10名企業按產銷量大致可劃分為四個梯隊。第一梯隊為200萬噸級企業：通威和海大；第二梯隊為50-100萬噸級企業：恒興、正大、新希望六和、粵海；第三梯隊為20-30萬噸級企業：澳華、南寶、統一、普瑞納和淮大江等。第四梯隊為10萬噸級企業：旺海、天邦、大北農、中糧、東方希望、禾豐。

      從區域來看，華南市場主要是海大、恒興、粵海、通威、澳華、南寶等，華東市場主要是通威、海大、新希望六和、正大等，華中市場主要是海大、通威、新希望六和等，華北市場主要是通威、新希望六和等，西南市場以通威為主，海南市場主要有翔泰、裕泰、通威、恒興、粵海等；從主要品種來看，蝦料是恒興、粵海、海大、通威、澳華等，羅非魚料通威、恒興、海大、翔泰等，草魚料海大、通威、新希望六和等，鯽魚料通威、海大、正大、恒興、淮大江等，特種魚和海水魚料粵海、海大、旺海等，蟹料淮大江、天邦等。

      先看處于競爭格局金字塔頂尖地位的通威、海大。經過前幾年調整的海大，今年競爭優勢得到全面釋放，無論從大面積推廣基層會還是全國范圍內大肆掀起降價狂潮，從水產到畜禽，海大無疑是今年養殖市場的焦點，業績也一片飄紅。而通威股份，今年是其總裁嚴虎五年任期的最后一年，雖然謹小慎微，但通威股份上半年應收款只有3.69億元，是少有應收款下降的企業，不足海大的一半，財務狀況非常健康；而從市場方面反饋，今年通威篩選優質客戶資源、收緊銀根做內功，明年業績或將大幅度增長。在過去五年，海大和海大為了爭水產老大，你追我趕難解難分，今后兩家企業的爭霸較長時間內仍然處于膠著狀態，但水產在兩家企業未來的發展定位已經逐漸發生改變，在水產飼料增長空間不大的背景下或許將更多的資源投向其他版塊。

      再看第二階梯，粵海是目前發展勢頭最好的企業之一，從粵海集團董事長鄭石軒提出三年內實現200萬噸銷量到并購泰山和加緊布局華中、華東市場，再到與海大的一場攻防戰，老派粵企的實力毋庸置疑，這兩年粵海加大對水產的投資步伐，欲以最短時間沖破百萬噸級企業瓶頸。另外一家突破百萬級別的將是新希望六和，去年銷量90多萬噸；而恒興和正大發展得較為穩健。

      第一和第二階梯的企業可視為巨頭隊伍，按照飼料工業發展歷程看，贏者通吃的巨頭優勢已勢不可擋，大批中小企業將逐步退出市場，行業集中度日趨提高是飼料業發展的必然規律。

      因此，最大的變局將發生在第三、第四梯隊的中小型企業，發展得好的公司將進一步發展甚至進入第一集團，反之將逐漸退出市場，甚至走向消亡。目前澳華和淮大江是近年行業發展的亮點，尤其是近年掀起一股高端飼料競爭旋風的澳華，逐步蛻變，是近年水產行業最大的一匹黑馬，也是目前發展勢頭最好和最有發展潛力的企業之一；而在華東默默無聞的淮大江從前幾年的十萬噸已經悄然發展到去年的28萬噸，正引起行業的普遍關注。此外，聚集特種水產料的旺海，將生魚模式復制到普通淡水料上，正在推行組織變革欲謀求淡水魚料突圍，可謂近年中小企業的發展樣本。

      值得一提是進入水產的一批畜牧軍團，如大北農、中糧等，這些巨頭的水產業務距離通威、海大還差很遠，但這些企業的綜合實力卻不比兩家巨頭弱，甚至更強，像財大氣粗的大北農大力推行的財富共同體，意圖顛覆水產商業模式和原有格局，而且這些企業將利用資本優勢加緊收購步伐，這對于未來水產格局將具有很大的決定性影響。

      大集團的戰略變化將左右水產未來格局

      還有一種現象值得引起關注，即大型企業的定位在變化，發展階段在變化，商業模式也在改變。這里主要講未來幾年都有計劃突破1000萬噸飼料銷量的海大、通威和大北農。

      海大2014年飼料銷量554萬噸，2015年上半年262萬噸，在海大1000萬噸計劃中，水產只占30%，這意味著海大將更多資源投放在畜牧版塊。董事長薛華在今年1月分接受《農財寶典》記者采訪時明確表示，海大未來肯定要進軍食品版塊；而且海大2015年中報披露，海大養豬版塊正在向溫氏模式學習，表明海大將朝著新希望六和、溫氏集團國內兩大農牧巨頭的方向發展。

      通威2014年飼料銷量400萬噸，2015年上半年162萬噸，在通威1000萬噸計劃中，水產占40%，翻倍增長，表明通威比海大更加看重水產版塊的發展；而且通威推出365模式和“漁光一體”，將能源版塊和水產版塊融合，為其水產未來快速發展增加更多的籌碼；除了聚焦主業外，畜牧版塊和多晶硅都是通威未來核心版塊，近期通威股份正在將隸屬通威集團的多晶硅版塊整合融入上市版塊，水產+多晶硅將是通威的核心發展戰略。

      大北農2014年飼料銷量430萬噸，其中水產料17萬噸；2015年上半年172.6萬噸，其中水產料9.6萬噸，大北農將今年定義為進入水產元年，并提出2017年內水產料做到100萬噸，夸進第一梯隊，這意味著其未來水產的潛力巨大，也是大北農重點發展的版塊之一。另外不得不提的是大北農種植版塊，上半年種子銷售數量941萬公斤，收入3.03億元，同比增加31%；而且大北農將累計投入約8 億元的生物技術（育種）中心轉換為子公司，標志著大北農不斷重視種植板塊的發展，在農資領域正加快布局，“智慧大北農體系”將擇機在種植領域復制。

      雖然目前仍以豬料和預混料為核心業務，但大北農是目前農業上市公司中，橫跨種植、養殖兩大產業布局最全的企業，也是進行互聯網變革走在最前、做得最徹底的農牧公司，其水產業務也被普遍認為是最有發展潛力的企業之一。

      透過這三家企業業務框架比較，水產板塊在各自版圖中的權重都不同，可比性可能越來越低，同時為未來格局增添更加多不確定的因素。比如通威和海大，都以水產起家，但按照發展態勢，兩家企業的水產業務的比例都逐步降低，如果以坐標系定義企業的業務發展單元，水產業務在兩家企業所占權重就像拋物線，開始處于上升階段，隨著公司的發展壯大和多元化發展，通威和海大的水產業務比重達到拋物線的頂點后必然會下滑，在企業的整體發展進程中，其主業所投放資源的比例必然也會隨之變化。

      而大北農，水產業務剛剛起步階段，處于拋物線的上升期，就像像粵海、澳華等渴望在水產需要更大作為的企業一樣，無疑會投入更多的資源，這些企業的水產業務占比將越來越高；水產版塊在大集團中的地位和發展的勢頭在變化，所帶來的重視程度和競爭力也會發生微妙的變化，他們在資源的配置、目標設定等都會不同，這是大北農、粵海、澳華們的機遇，這也為評估水產行業發展格局帶來更多的變數。

      無論是外來巨頭的金戈鐵馬，還是業內豪強的重整奮發，目前是我國水產30多年來最精彩的時刻，也是競爭最激烈的階段。行業正在進行第三次洗牌，未來走勢如何？請看即將出版的《2015·中國水產飼料行業大變局》詳細分解。