天邦股份：特種飼料盈利能力強

近期浙江寧波上市公司天邦股份起落較大，對此錢哥與行業專家進行了深入交流。
　　
　　天邦股份(002124)是國內規模最大膨化水產飼料企業之一，主導產品中華鱉飼料、名特優淡水魚和海水魚飼料市場占有率均為全國前列;在國內居于優勢地位。
　　
　　根據中信農林牧漁行業專家分析，公司2013年年報業績符合預期。報告期內，公司實現營業收入20.78億元，同比增長1.78%;營業總成本20.85億元，同比持平;歸屬于上市公司股東凈利潤6063萬元，同比增長34%;基本每股收益0.3元。公司預計，2014年公司將實現凈利潤400~1400萬元。主要是因為1~3月子公司安徽天邦收到土地收儲款項3085.24萬元，預計增加凈利潤2261.26萬元;同時疫苗業務收入利潤將實現較大增長。
　　
　　從細分行業看，公司特種飼料盈利能力強，預計2014年保持增長。公司水產、畜禽飼料銷量為28.92萬噸，同比增長2.89%。其中水產飼料銷量14.97萬噸，同比增長10.25%，收入8.71億元，同比增長20.05%。飼料毛利率15%，同比增加3個百分點。研報估計，飼料業務的凈利潤約7000萬元。通過技術改造，預計2014年寧波分公司特種水產料產能將從4萬噸擴大至8萬噸;鹽城子公司淡水魚料產能將從6萬噸擴大至10萬噸。
　　
　　此外，公司將積極尋求國際合作及外延式擴張機會，并有望通過有競爭力的新產品帶動公司疫苗業務增速提升。公司計劃與美國最大養殖服務公司Pipestone合作，開展母豬托管業務，將以輕資產的模式開拓養殖服務的利潤增長點。