中水漁業：重組使核心優勢進一步增強_農聘-水產人才網

中水漁業(000798,股吧)（000798）近日披露的重大資產重組方案可謂賺足了眼球。復牌后連拉漲停，更是讓市場對公司重組后的發展充滿期待。
　　
　　看點一：公司擬以發行股份加支付現金的方式收購中漁環球100%股權，預估值達24.04億元。其中85%的股權通過發行6.46元/股約3.16億股進行對價支付，剩余15%以現金支付。中漁環球由中水漁業控股股東中國農業發展集團有限公司的全資子公司中國水產有限公司控股，核心業務為海產品捕撈、銷售。而中農發展目前為國務院國資委的全資子公司。重組完成后，中農發展所屬遠洋漁業核心資產基本實現上市。
　　
　　看點二：本次資產重組引入復星系復星產業、復星創富、復星創泓和復星惟實4家戰略投資者，通過向其發行1.05億股股票募集6.81億元戰略投資。交易完成后，復星系將成為中水漁業第二大股東，占發行完成后中水漁業總股本的14.23%，在中漁環球的持股比例更高達25%。民營資本復星系進駐中水漁業，使得本次重組成為又一新的混合所有制改革案例。
　　
　　公司屬農業類海洋漁業生產企業，主營業務是遠洋水產品的捕撈、儲運、銷售和進出口等，遠洋捕撈主要以捕撈金槍魚、魷魚及秋刀魚為主。
　　
　　從近兩年發展情況來看，公司的主營業務波動較大，盈利狀況不盡如人意。2012年公司主業在已經連續幾年保持持續增長的業績后，突然遭遇巨大困難與挑戰，包括漁業資源繼續處于周期性低谷、魚價大幅下滑、成本剛性上升、入漁政策變化等一系列不利因素的影響，公司營業收入雖然達到50,383.65萬元，同比增長了43.32%，凈利潤5827.86萬元，但其中捕撈業收入為27155.33萬元，同比下降了-5.56%；這一年，公司的房地產業務異軍突起，成為支撐業績的主力軍，實現收入18083.01萬元，在當年的營業總收入中的占比達到35.89%，貢獻凈利潤3105萬元。2013年受資源波動、產能過剩、世界經濟衰退、市場供求變化等影響，金槍魚、魷魚“兩條魚”魚價、產量雙雙處于低谷，為歷史上首次出現。公司實現營業總收入29,613萬元，同比下降41.22%；實現凈利潤5430.68萬元，同比下降6.82%。其中，捕撈業占收入的比例76.96%，但利潤卻為-4134.77萬元，房地產業實現營業收入4,740.08萬元，同比減少73.79%，利潤為971.80萬元。扣除非經常性損益后的凈利潤為-3446.19萬元。
　　
　　但是，公司的核心優勢不容小覷。首先，大股東是實力雄厚的中國農業發展集團總公司，其是國務院120家大型試點企業集團，是國資委直接管理的中央企業，在我國農業領域具有重要的地位和作用，擁有中國最大規模的捕撈船隊，是中國最具實力、綜合性的國有大型水產企業。其次，公司自2008年以來分批建造新型多冷藏方式金槍魚延繩釣船，對技術裝備等進行了連續的創新升級，更加適應作業方式、漁場資源和入漁政策等變化，并形成了冷鮮、普通冷凍、半（準）超低溫冷凍、超低溫冷凍四個產品系列，單船技術裝備和船隊整體產能顯著提高。
　　
　　本次收購的中漁環球是中農發旗下另一塊遠洋捕撈業資產，控股股東是中國水產總公司，水產總公司遠洋捕撈作業，以西班牙拉斯基地為作業指揮中心。中國水產總公司捕撈作業與運輸補給配套完備，自成體系；擁有各類捕撈作業、運輸補給船只250多艘；在大西洋(600558,股吧)、印度洋、太平洋(601099,股吧)、南極等海域作業；主要捕撈品種為金槍魚、硬體魚、軟體魚、甲殼類等；年捕獲量達10萬噸，規模幾乎是中水漁業的十倍。中國水產總公司無論從資金、人員、裝備、作業范圍，捕撈經驗以及與國際合作等方面都是國內的翹楚，中水漁業將充分依托這一優勢發展壯大。復星系作為戰略投資者認購股份，是對國資改革大背景下中水漁業長遠發展極具信心。