“冷水團”疑云猶存 水產行業或面臨調整估值

記者采訪的另一位距離獐子島不遠的長海縣某養殖戶則稱，他叔叔在長海縣也做蝦夷扇貝，海域和獐子島距離很近，今年豐產，沒聽說冷水團的事情。 
　　 
　　“冷水團”的出現，給此前諸多看好獐子島的投資者兜頭一盆冷水。 
　　 
　　多家重倉或與投資沾邊的機構，近兩日急赴獐子島集團股份有限公司（下稱“獐子島”）總部。他們原本是想來“要個說法”，但獲得的有價值的信息卻非常有限。 
　　 
　　“現在也沒有機會到海里去挖一下，但來現場看一看，心里稍微有點譜。”一位基金公司人士告訴《第一財經日報》記者。這位人士來自深圳一家基金公司，該公司在二級市場持有獐子島的股票。 
　　 
　　10月30日晚間，“水產第一股”獐子島發布了2014年第三季度財報及系列公告，旋即引發市場地震，有人認為這是2014年A股市場最大的一起“黑天鵝”事件。 
　　 
　　公告稱，公司前三季度巨虧8.12億元。原因是，海洋牧場受到北黃海冷水團的影響，幾年前在海里播下的價值7億元的蝦夷扇貝死亡“絕收”。 
　　 
　　在獐子島召開海洋牧場災情說明會的第二天11月1日，位于大連市中山區港興路萬達中心的獐子島總部所在地，該公司辦公區晚上8點多仍有員工在忙碌地加班，下班員工對記者表示“這兩天比較忙”，被問及“冷水團”一事時會三緘其口。 
　　 
　　急赴獐子島要“說法” 
　　 
　　在萬達中心前臺來訪人員登記名冊上，《第一財經日報》記者看到，1日當天就已經有幾家投資機構前往公司調研情況。 
　　 
　　“聊的都是些官話。”招商基金赴獐子島調研的人士稱。 
　　 
　　從登記冊來看，他是第一個到達的機構人士。招商基金旗下的招商安潤保本混合型基金（下稱“安潤保本”）三季報顯示，該基金持有獐子島119.99萬股，占基金資產凈值比例為0.65%，占獐子島流通股本比例0.18%。 
　　 
　　另一家不愿透露公司名稱的機構人士告訴本報記者：“投資者最關注的還是事件的真實性。” 該人士來自一家小型基金公司。 
　　 
　　事件發生后，他即刻趕赴大連。“料想公司高層這時候應該都在，可以了解一下情況。”但此行的結果并沒有完全解答他的疑問。 
　　 
　　“首先是量的問題，現在它沒法說清楚為什么突然間量這么大。成本是怎么確認的，還有待考察。”該人士對本報記者說。 
　　 
　　最新的資料顯示，獐子島前十大股東中，目前共有三只社保基金和一只保險基金。三只社保基金2014年以來一路增倉，目前分別位居前十大股東的五六七位，合計持有2609萬股，人壽保險個人分紅險持有445萬股。 
　　 
　　上述基金公司人士告訴本報記者，此次前來公司總部調研，得到唯一一個還算好的消息是，當地政府有一些補貼措施。這些措施不是只針對獐子島，而是對整個受災海域，包括其他養殖戶。“這也算政府側面認定這是一次自然災害。”他說。 
　　 
　　獐子島在《前三季度業績預告修正公告》中稱，公司在2014年9月15日至10月12日進行秋季底播蝦夷扇貝存量抽檢時，發現部分海域的底播蝦夷扇貝存貨異常。 
　　 
　　“公司于10月12日完成秋季存量調查，發現問題后，立即向證券監管部門報告，并申請自10月14日起停牌。”獐子島董秘孫君福告訴本報。 
　　 
　　根據抽檢結果，公司決定對105.64萬畝海域成本為7.35億元的底播蝦夷扇貝存貨放棄采捕、進行核銷處理；對43.02萬畝海域成本為3億元的底播蝦夷扇貝存貨計提跌價準備2.83億元，扣除遞延所得稅影響2.54億元。據此，合計影響公司凈利潤7.63億元，全部計入2014年第三季度。 
　　 
　　“冷水團”及其他爭議 
　　 
　　100多萬畝、價值8億元、即將長成的蝦夷扇貝瞬間“顆粒無收”。獐子島給出的解釋是北黃海冷水團所致。 
　　 
　　這讓外界感到頗為吃驚。 
　　 
　　本報記者采訪的多位投資機構以及海洋和貝類養殖專家都表示，不是不愿相信，而是希望獐子島拿出更硬實的理由來。 
　　 
　　中國科學院海洋研究所綜合判定此次事件是自然災害，災害的主要原因為北黃海冷水團低溫及變溫、北黃海冷水團和遼南沿岸流鋒面影響、營養鹽變化等綜合因素。中國科學院海洋研究所是負責這次獐子島海域底播蝦夷扇貝畝產下降原因調查的團隊。 
　　 
　　中國海洋大學副校長、博士生導師董雙林從事水產養殖研究多年。他向本報記者表示：“顆粒無收，有這個可能。”冷水團內部的溫度和鹽度都比較穩定，但是邊界出現溫度交替過于頻繁，容易引發其他因素的變化，獐子島正好位于冷水團的北邊邊界。但同時，他也表示，從目前披露的信息來看，這并不能解釋清楚蝦夷扇貝死亡的直接原因。 
　　 
　　另一位水產養殖行業的專家告訴本報記者：“我是第一次聽說北黃海冷水團導致蝦夷扇貝大面積死亡的說法，難以確定該說法的正確性。” 
　　 
　　而在聽聞“冷水團”導致巨虧8億的消息后，大連市海洋漁業協會的一位人士反問記者：“顆粒無收？這可能嗎？” 
　　 
　　在此前的災情說明會上，大華會計師事務所做專項說明稱，他們也進行了實地查驗，對多個點位監測，發現一網下去沒有網到東西。大概有100萬畝海域準備放棄，因為采補產生的費用遠高于收益。為什么計提這么多，因為監測撈上來的都是死殼。 
　　 
　　對于冷水團，一位在獐子島生活多年的居民對本報記者表示并未聽說。而本報記者采訪的另一位距離獐子島不遠的長海縣某養殖戶則稱，他叔叔在長海縣也做蝦夷扇貝，海域和獐子島距離很近，今年豐產，沒聽說“冷水團”的事情。 
　　 
　　在大連金發地批發市場，攤主告訴記者蝦夷扇貝目前市場零售價25元左右，和往年相比價格沒有太大變化。不少做蝦夷扇貝禮品盒包裝的海鮮加工業主也向記者表示，今年蝦夷扇貝精品盒的批發價沒有變化。 
　　 
　　據獐子島公告稱，決定對受災海域的底播蝦夷扇貝存貨進行核銷，同時對部分受波及海域存貨計提跌價準備，合計影響凈利潤約7.6億元，全部計入2014年第三季度。此次受影響的主要是2011年度底播的海域及部分2012年度底播海域，2013年度底播的海域不受影響。本事項的影響主要將體現在2014年度內，對公司的未來經營業績不會持續造成重大影響。 
　　 
　　水產行業或面臨調整估值 
　　 
　　對這一事件盡管目前難有定論，但動態監測、預警和保險的缺失等，讓各方對水產這一高風險行業重新審視。 
　　 
　　有市場人士認為，不僅是獐子島一家企業，整個水產養殖行業或許都會被調整估值。 
　　 
　　孫君福對本報記者說，公司與中國人民財產保險股份有限公司于2013年創新推出以風力指數作為承保理賠依據的創新型保險產品。但是目前我國農業類的相關保險承保的范圍有限，本次災害不在承保范圍內。 
　　 
　　有分析甚至認為，盡管很多券商研究員到獐子島實地調研，但也沒有可能穿上潛水衣到下面去看看，這個企業的資產到底是什么樣的，拿到的報告可能不那么客觀。 
　　 
　　一位供職于大連當地的從事股票投資的人士認為，毫無疑問，復牌之后獐子島的股價會持續下跌，調整估值的恐怕不只是這一家企業，而是整個水產行業。 
　　 
　　前述深圳某基金公司人士對本報記者說，他做過一個財務預判，復牌后可能會有兩個跌停板。也有業內人士認為，復牌后暴跌可能性很大，甚至有人預測復牌后至少會有5個跌停板。